龙翔九天 [楼主]

基金品种的选择
如今，各种基金发行一拨跟着一拨，仅在交通银行柜面交易的基金就已达38只，既有我国第一只开放式基金华安创新，又有正在发行期的富国天益基金；既有收益高风险大的股票基金，也有收益稳定的债券基金。面对众多品种不一、名目繁多的基金，投资者感到眼花缭乱，无从选择。专业人士说，投资者要根据自己承受风险能力和资金量选择投资品种。

    股票基金：股市红火就能赚钱

    基金从本质上说，是集中投资者的资金，从事股票、债券、外汇、货币等金融工具投资，以获得投资收益和资本增值。开放式基金中最多的就是股票基金。股票基金以股票为投资对象，将大众投资者的小额投资集中为大额资金，投资于不同的股票组合，是股票市场的主要机构投资者。

    对投资者来说，股票基金的风险比股票投资的风险要低。但相对于债券型、货币型基金还是存在一定风险。一般30到55岁，具备一定收入的投资者会选择股票基金。去年基金评比排名中靠前的博时、易方达、华夏、嘉实等基金公司，无不是以股票型基金而出类拔萃，其中排名第一的博时价值增长基金净值增长率甚至达到34%。

    债券基金：风险较低收益稳定

    债券投资基金是汇集众多投资者的资金，由基金公司通过投资国债、金融债、企业债等债券获得稳定的利息收入。从长期看，收益水平高于银行存款，而且风险较低。同时，与直接购买债券相比，投资者可以避免某些不如意之处，如凭证式国债的发行规模较小，收益率较低，提前支取还有损失；普通投资者不能进入银行间市场，金融债和大部分企业债也不对普通投资人发行；交易所市场的波动较大，需要参与人有一定的专业知识和时间进行管理等。

    债券基金比较适合谨慎、但又希望有较高收益的投资者的需要，如退休人士。开放式基金可以随时通过基金管理公司、代销银行或券商的网点买卖，变现比较方便。

    货币基金：类似储蓄安全稳定

    与其它基金投资范围不同，货币基金主要投资于短期债券、债券回购和银行同业存款等风险低、收益稳定的短期资金市场，价格通常只受市场利率的影响，而且一般不收取赎回费用。

    货币基金投资银行间及交易所国债回购，还投资同业存款，这些投资领域一般中小投资者是难以涉足的。可以说，货币基金在一定程度上打通了资本市场与货币市场的投资壁垒，为个人、企业或机构提供了一种全新的理财品种，使他们能够参与低风险的货币市场，获得相对稳定的收益。虽然货币基金不能在短期带来高额收益，但通过改革投资理财习惯，却可以坐收日积月累的利息收益。

    保本基金：瞄准中长线投资者

    保本基金顾名思义就是使投资者本金有所保障的基金品种，是一种半封闭的基金品种，基金在一定的投资期（如3年或5年）内为投资者提供一定比例的本金回报保证，此外还通过其他一些高收益金融工具的投资，为投资者提供额外回报。在市场波动较大或市场整体低迷的情况下，保本基金为风险承受能力较低，同时又期望获取高于银行存款利息回报，并且以中长线投资为目标的投资者，提供了一种低风险同时又具有升值潜力的投资工具。保本基金为投资者带来的回报包括一定比例的本金回报保证与额外的现金分红。

龙翔九天 [楼主]

基金选择的标准
投资者在挑选基金的时候，不能将业绩作为投资决策的唯一依据，除了基金的过往业绩外，应该考虑的因素还有以下四点。

    投资策略是否合理

    基金的投资策略应符合长期投资的理念。一方面，投资人应避免持有那些注重短线投机以及投资范围狭窄的基金，如大量投资于互联网概念股的基金。

    另一方面，基金经理应该有丰富的投资经验，这关系到基金管理人过往业绩的持续性，必须重点考查基金经理是否具有敏锐的投资见解以及五年以上投资经验。

    此外，基金是否设有赎回费以减少投资者短期操作的意愿，并能采取比较客观公正的估值方法，以保证基金资产净值能准确地反映其持有资产的当前价值。

    费用是否适当

    投资者应该把营运费用过高的基金排除在选择范围之外。营运费用指基金年度运作费用，包括管理费、托管费、证券交易费、其他费用等。

    一般讲，规模较小的基金可能产生较高的营运费率，而规模相近的基金营运费率应大致在同一水平上。对于有申购费的基金而言，前端收费比后端收费长期来看对投资人有利。

    信息披露是否充分

    基金信息披露是否充分，一方面体现了对投资人的尊重和坦诚，另一方面则关系到投资人能否充分了解其投资策略、投资管理和费用等关键信息。

    除了通常情况下披露投资策略、基金经理的名字及其背景之外，当投资策略有重大调整、基金经理的职权甚至人员发生变更时，基金应当及时地、完整地公告。

    投资者还应注意，基金经理是否坦诚地陈述与评价其投资定位和业绩表现，具体可关注年度报告中基金经理工作报告。

    管理人是否与投资人利益一致如果有可能，投资者还应当了解基金经理及高层管理人员的报酬机制，尤其是与业绩挂钩的奖金的发放制度。因为基金公司的激励机制应建立在投资者利益最大化的基础上，而不是基金公司股东利益最大化。

    另一方面，还可以关注基金公司是否有一定的淘汰机制，及时更换业绩差的基金经理。

龙翔九天 [楼主]

如何看待基金净值的高低？
我是一个准“基民”，朋友推荐说买基金收益不错，所以想入市。我在两家银行都开有账户，但我在咨询购买基金的一些问题时却遇到了不太一致的说法，负责接待的工作人员一家推荐刚分过红的低净值基金，一家推荐高净值的基金，说的好像都有道理，可我却更拿不准了。我想请问专家：究竟应该买净值低的还是应该买净值高的？

　　湖北黄石一读者

　　这是困扰市场已久的一个老问题，造成这种混乱的根本原因在于一些基金公司、一些销售渠道为了某些特殊时点上的短期营销目的，故意进行错误宣传，混淆是非，误导投资者的结果。对于这个问题，我们不妨从以下方面来分析。

　　一、关于净值问题

　　假设一：在某个相同的期限里，基金都没有进行过分红。在这种条件下，净值高的基金代表着基金管理人的管理水平高，为投资者创造的收益多。因此，投资者就应该选择净值高的基金进行申购。投资者购买基金，本质上是将自己的资金交给基金公司去管理，去理财，那么，选择一个好的基金管理人是大家共同的心愿。

　　假设二：某只基金刚分了红，分红之后成为净值低的基金。在这种条件下，投资者应该以基金的绩效排名统计数据作为参考依据来选择基金，排名靠前且比较稳定的基金就应该成为投资者选择的主要对象。

　　由于各只基金成立的时间先后不一样，分红与不分红、多分红与少分红、分红的时间等均有很多的差异，单纯看基金的净值可能会不够准确，尤其是积极分红的基金可能会与净值低的基金被混在了一起，在这种情况下，查看基金的净值增长率，查看基金的净值增长率排名，就显得非常重要了。

　　二、关于新基金与老基金

　　假设一：牛市行情。在牛市行情中，老基金的净值通常都会比新基金高，在这种情况下，投资者是选择新基金，还是选择老基金，笔者在中证报1月11日的读者热线(A14版)上已经回答过这个问题。

　　假设二：熊市行情。在熊市行情中，老基金的净值通常会比新基金低，2005年以前就曾经普遍存在过这种情况。在这种情况下，在后市发展趋势不明朗的时候，有些类型的基金，无论其净值是高还是低，都不能够买，例如，股票市场后市看跌，以股票市场为主要投资对象的基金就不能够买.

龙翔九天 [楼主]

决定基金业绩的四大因素
　一般来讲，决定基金业绩的因素主要有4个。第一，资产配置。投资者在配置中股票的比例越高，其承担的风险越高，收益也可能越大。

　　如2006年在市场上涨的行情中，沪深300指数上涨121.02％，开放式股票型基金上涨121.4％，开放式偏股型混合基金上涨112.46％，开放式债券型基金只上涨20.92％。2004年4月至2005年6月在市场下跌的行情中，上证指数下跌42.69％，开放式股票型基金下跌20.42％，开放式偏股型混合基金下跌17.74％，开放式债券型基金仅下跌4.79％。第二，市场大势表现。衡量市场涨跌的指标是比较基准的变化。多数基金业绩随市场变化而变化，潮起潮落，水涨船高。能够很好拟合比较基准，并保持风格稳定的基金就是好基金。第三，基金经理的选股和择时能力。只有合理战胜比较基准的才是基金经理的贡献。第四，交易成本的控制。每次交易都有1％的交易成本，这些成本要从基金资产中提取。好的基金应该减少操作，以低换手率来维护投资者利益，而不好的基金往往通过频繁交易进行波段操作。换手率越高，交易成本越高。

龙翔九天 [楼主]

科学规划理财 理性基金投资
　随着以股权分置改革为核心的各项股改措施的持续推进，我国证券市场已经发生了转折性的变化，逐步走向了健康有序的发展轨道。

　　深沪股市的持续上扬，极大地激发了投资者的参与热情。在股指不断创出新高的同时，A股开户数和基金开户数也与日剧增，尤其是基金开户数更是呈现爆炸性增长。据统计，2006年全年新增A股投资者开户数达513万，而新增基金开户数突破了700万户，创下了历年之最。最新数据显示，2007年1月4日到19日的12个交易日里，新增基金开户总数高达近90万户，这一数据较去年同期翻了10多倍。

　　在我国证券市场处于牛市的大背景下，投资者积极参与入市，分享经济增长所带来的丰厚成果，这既符合证券市场发展的基本规律，也极大地促进了我国证券市场的良性发展。

　　尤其值得称道的是，越来越多的投资者开始选择通过投资基金等方式间接入市，让专业的投资机构为其理财。虽然这种变化的直接原因在于过去一年中基金的赚钱效应使然，但也从一个侧面反映了居民理财意识正在日益增强，同时也与海外成熟的证券市场的发展轨迹相吻合。

　　与众多的散户直接投资股市相比，基金管理公司等专业机构具有其无可比拟的人才、信息、时间优势。“受人之托，代人理财”，充分借助基金管理公司等专业机构的优势，达到自己的理财目的，对众多不具备专业知识的普通投资者来说，是个不错的选择。

　　不过，任何方式的投资活动，都是风险收益兼在的。投资者在参与之前，需要清楚地了解自己的需求，科学规划，避免盲目跟风。

　　一、科学地进行理财规划。不论是投资股票也好，还是投资基金也好，任何一项投资活动，都是投资者自己或家庭进行投资理财的具体表现。

　　随着中国经济的持续增长和居民财富的增加，理财开始逐步走进普通中国百姓的生活，过去一年证券市场的持续走强，更加加速了这一进程。科学的理财规划是理好财的开始，有人股票、基金、保险都买一点，但到头来发现收益并不理想，原因即在于理财前没有确定好目标、理清规划，无的放矢。

　　其实，不管是进行哪项投资活动，关键是在投资之前做好规划，根据自己的实际需求有的放矢。简单地说，投资者在具体理财之前，需要确定目标，审视资产状况及风险承受能力，结合专家的建议，及时调整资产配置与投资结构，通过有效控制风险，实现资产收益的最大化。

　　二、理性投资基金。2006年以来，基金投资者的队伍急速壮大，基金规模也急剧增长。在越来越多的普通百姓加入到基金投资者队伍中来的时候，需要提醒的是：您了解基金吗？您知道怎么选择基金吗？

　　我们不妨来看看在决定进行基金投资的时候，究竟都需要做哪些功课呢？

　　一是了解自己的财力状况。根据自己的收入状况，合理地按比例进行投资，避免将急需使用的资金投资于股票基金等高风险类的基金，更要避免通过借贷等“寅吃卯粮”的方式进行投资。

　　二是衡量自己的风险承受能力。任何投资总会伴随着一定程度的风险，高收益的背后往往就是高风险。基金投资也是如此，在基金投资之前，需要客观地衡量自身的风险承受能力，选择适合自己风险承受能力的基金类型，才是明智之举。

　　三是拟定投资目标。在清楚地了解自己的财力状况和风险承受能力之后，客观地设定自己的投资目标。每个人的目标不一样，比如，你要确保五年后孩子上大学，有足够的钱让他完成学业；又或者，你十年后要退休，你希望到时候有一笔可观的养老金。目标有调整，投资基金的品种和组合也要相应调整，如果组合中某项投资不能实现目标，应考虑及时更换。

　　四是选择合适的基金。在做好了上述准备之后，接下来就可以选择适合自己的基金产品。

　　三、选择适合自己的基金。一味地迷信明星基金经理、热门基金、短期绩效……是许多投资者在选择基金时容易犯下的错误。如何才能选择最适合自己的基金产品呢？

　　首先是选择值得信赖的基金管理公司。目前国内有50多家基金公司，投资者在选择之前，要综合考虑基金公司的整体实力、投研团队的投资管理能力、过往业绩是否优异稳定、旗下基金的整体表现等因素。

　　其次是挑选适合自己投资目标、风险承受能力的基金。对于普通基金投资者来说，与其去说基金好不好，倒不如说选择的基金适合不适合自己。只有与自身的情况相匹配的基金，才能达到既定的目标。开放式基金种类很多，按照投资目标、投资对象以及投资策略的不同大致可以分为以下几种基本类型：(1)股票基金：主要投资于股票，高风险高收益。(2)混合基金：分散投资于股票、债券和货币市场工具，风险和收益水平都适中。(3)债券基金：主要投资于债券，以获取固定收益为目的。风险和收益都较股票型基金小得多。(4)货币市场基金：仅仅投资于货币市场工具，收益稳定，风险极低。对于无风险承受能力且希望获得稳定收益的人来说，应选择货币市场基金或债券型基金；有一定风险承受能力和较高收益偏好，但又不想冒过多风险的人来说，则适合选择混合基金；而对有风险承受能力、希望博取高收益的人来说，股票基金则是较理想的选择。

　　第三是选择适合自己的投资方式。就像买房子或买车子，您可以根据自己的能力，选择一次付清或分期付款。投资开放式基金也一样，可以一次投资一大笔钱，也可以分期小额投资，前者为单笔投资方式，后者则是定期定额方式。对于领固定薪水的上班族、未来某一时点有特殊资金需求者、不想承担过大投资风险者来说，采取定期定额方式来投资开放式基金不啻为好的选择。

　　四、消除基金投资中的误区

　　1、回报高的基金一定是好基金

　　选基金不能只看回报率，尤其是不能只以周排名、月排名、季度排名等短期排名为依据来选择基金。投资者在选择基金时，一方面应综合评估其短期、中期和长期绩效，另一方面还应考虑风险调整后的回报，看看在获取回报的同时，所承担的风险大小。

　　2、投资净值低的基金比投资净值高的基金划算

　　不少投资者把基金当作股票看，觉得基金净值高了风险大，而且同样的金额买到的基金份数少，因此倾向于投资净值低的基金。其实基金净值的增长能力与目前净值的高低没有关系，真正有关系的是基金公司的投资管理能力。

　　3、用投资股票的方式投资基金

　　基金不同于股票，属于追求长期收益的投资工具，基金投资者投资基金就是委托基金管理公司帮助你判断大势、分析行业、选择股票债券，因此基金投资者大可不必像操作股票一样每天关注净值的变化，也用不着稍有风吹草动就追高杀低。作为基金投资者应树立长期投资的习惯和理念。

龙翔九天 [楼主]

定期定额投资基金有何好处
　一般而言，基金的投资方式有两种：单笔投资和定期定额投资。定期定额的方式类似于银行储蓄“零存整取”的方式。所谓“定期定额”就是每隔一段固定时间(例如每月25日)以固定的金额(例如500元)投资于同一只开放式基金。它的最大好处是平均投资成本，避免选时的风险。

　　第一，定期投资，积少成多。根据自己的收入水平和理财计划，每次定期定额投资的资金多则上千元，少则几百元，但长期下来通过定期定额投资计划购买基金进行投资增值可以“聚沙成塔”；第二，自动扣款，手续简便。只需去基金代销机构，如银行，办理一次性的手续，今后每期的扣款申购均自动进行；第三，平均成本，分散风险。定期定额投资由于每月投资金额固定，当基金净值上涨时，买入的基金份额少一些；当基金净值下跌时，买入的基金份额就会多一些，这样就很自然地形成了“逢高减筹，逢低加码”的投资策略，获得平均的成本。

　　通过定期定额投资基金还要注意以下两点：第一，需要长期坚持。尤其是在市场波动，甚至下跌的情况下，这正提供给你一个逢低吸入更多筹码的时候；第二，需要量力而行。每月用来定期定额投资的钱一定不要影响到您的正常生活，不要设定不能承受的投资金额为日常生活造成负累。

龙翔九天 [楼主]

如何做理性的基金投资人
　近年来基金带来的赚钱效应和个人财富的增加，国民对现代理财文化的认同，是近期投资者对基金投资热衷的一种必然表现。基金给投资者提供了一个很好的进入证券市场、分享我国经济增长的方式，但是证券投资基金不同于银行储蓄，也不同于债券，投资者投资证券投资基金，有可能获得较高的收益，也有可能承担一定的风险。投资者在投资基金时必须理性，切忌盲从。

　　(一) 了解自己的风险偏好，在合适的产品中作资产配置。

　　投资者一定要对自己有清醒的认识，分析清楚自己的风险承受能力和理财的目标收益。要从自己的年龄和收入、所能承担的风险和期待的收益等方面出发，权衡选择适合自己的产品。首先要注意分散投资，在银行、保险、资本市场中合理配置资产。第二，要选择适合自己风险收益偏好的基金产品类型。股票基金、混合型基金、债券基金和货币基金等不同类型的基金风险从高到低，对应的期望收益率也有很大差异。第三，要仔细阅读基金契约和产品说明书，考察基金管理人是否严格履行契约，比较不同基金产品之间的细微差异。

　　(二)了解所选的基金管理公司，选择适合的基金管理人。

　　基金管理公司是基金产品的募集者和基金的管理者，其最主要职责就是按照基金合同的约定，负责基金资产的投资运作，在风险控制的基础上为基金投资者争取最大的投资收益。选基金管理公司要看它是否具有成熟的投资理念、专业化的研究方法、良好的治理结构、严格的内部风险控制制度、严格的外部监管和信息披露制度，而非盲目或片面的只看前期收益率排名和基金规模大小。

　　(三)了解历史，以免重蹈覆辙。

　　我国基金发展的历史起源于1992年，规范的基金起源于1998年3月。尽管我国规范基金的历史并不长，但是在这9年中，基金也经历了多次的起伏跌宕。我国基金发展的历史证明了基金是长期理财的有效工具，而不是短期投机炒作的发财工具。

龙翔九天 [楼主]

买基金也要根据个人情况及风险偏好量体裁衣
　一般人在生活中都会设定几个主要的财务目标，包括：购置住房、子女教育规划、意外支出、养老规划等。要想把这些问题处理好，就必须根据人生各阶段的情况制订明确具体的理财目标和合理规划。而在制定理财目标、设计自己的理财计划之前，首先要了解家庭资产负债状况，了解自身所处的人身阶段特征及理财内容，更重要的是要了解自己的风险偏好。

　　虽然按照对待风险的态度，可以把人分为风险偏好者、风险中性者和风险厌恶者三类，但实际上甘冒巨大风险的只是少数，绝大多数人都是风险中性或厌恶者，他们追求的是资产的稳定而且持续的增值。尤其是中年以后，随着年龄的增长，对风险承受能力降低，会逐渐失去从一项巨大投资失败中恢复过来的能力，所以选择合适的金融产品投资就显得异常重要了。

　　作为金融市场的重要组成部分，基金行业不断尝试创新，各种基金产品不断涌现，其中混合型基金就比较适合那些不喜欢冒太大风险又希望能有相对稳定收益的投资人。这类基金大多收益较均衡、风格较稳健，能够有效规避投资风险，获得相对稳定的收益。这是因为这类基金往往使用一些特定的技术，跟踪和锁定风险，通过有效的资产配置来控制风险。例如运用TIPP策略(时间不变性投资组合保险策略)，对股票资产配置的风险进行监控。简单来说，TIPP策略就是为基金投资设置了一条安全线或叫保底线F，基金的净值不会跌穿这条线。该安全线(保底线)随着投资组合收益的变动而调整，在基金净值上涨并持续一段时间后，F上涨，这就锁定部分收益，在基金净值下降时，通过调整资产配置，保证基金净值永远在F上方，保证投资和前期收益安全。这种策略在国外大多被保本基金所采用，相信今后国内基金也将会更多地采用此项技术。

　　目前看来，随着基金品种的日益丰富，投资者完全可以根据自己的收益目标和风险偏好选择适合自己的基金品种，但是要注意获得高收益往往要承担更高风险，基金选择也要“量体裁衣”。

龙翔九天 [楼主]

“投基”的四条锦囊计：牛市买老熊市买新
三条标准选基金公司　　

　　一看公司整体业绩。选基金先选公司，在选择基金前，基民尤其需要注重基金公司的整体业绩，不要只看旗下一只基金的业绩。只有整体业绩优良才证明投资团队的管理能力。

　　在2006年的牛市中，不少基金抓住了热点，业绩不错，但其中也不乏有部分基金管理团队为了做出成绩而采取一些短期的投机行为。具体来说，如果是旗下某只基金突出，其它基金一般或者较差的公司，基民们就需要谨慎。

　　二看基金公司的团队稳定性。基金业绩主要倚赖于基金公司的投资团队能力，稳定的投资团队是投资者选择基金的重要考量，如果一家公司人才经常流动，基金经理频繁跳槽，这可能意味着团队内部管理和治理结构不完善，会给今后业绩的持续增长带来不确定性。

　　三看基金业绩的持续性，　基金投资应该强调“稳”字当头，回报稳健增长的基金业绩比暴涨暴跌的基金业绩更值得投资者拥有。

　　牛市买老，熊市买新　　

　　选择新发行基金还是老基金？不能笼统地下结论。

　　首先要看市场处于何种格局。大盘处于上涨行情时，通常买新基金的收益率不会高于老基金，因为新基金需要建仓时间，建仓时也给老基金持有的股票提供了上涨支撑。而在下跌行情中，买新基金就可以强于老基金，因为新基金可以通过延缓建仓，打新股，购买债券等手段获取稳定收益。

　　市场中常常有这样的情况，投资者在看好了某家基金公司后，一旦遇上该公司发行新基金就去疯抢，无视基金的类型。比如某明星基金公司上两月曾发行过一只混合基金，其基金合同里规定在债券、股票上都必须配置相应比例，这就决定了其在牛市中涨不过某些股票基金。但投资者购买时并没有仔细考虑这些因素，买了之后发现收益率不够高，又开始对基金管理团队的投资能力产生怀疑。

　　所以，买基金前，必须根据自己的风险偏好和收益预期，想好要买什么类别的基金。

　　50亿的规模最合适　　

　　买规模大的基金好，还是小的好？这也不能笼统地下结论，根据海外经验与国内实际，50亿上下规模适中的基金较好。

　　大基金灵活性差，规模太大运作难度较大，仓位难以进行及时调整。一般来说，基金公司旗下的基金中如果有大基金，通常其调仓都是在小基金调仓之后进行，灵活性明显不如小基金。

　　其次，大基金获取超额收益的能力较差，因为大基金往往在大盘股上进行配置，这时就可能难以获得超越大盘的收益。

　　但是，太小的基金也不行，规模太小可能令某些个股出现过度配置，导致业绩波动性加大。

　　养成良好的“投基”习惯　　

　　购买基金前，要先树立长期投资理念，不要进行波段操作。基金管理团队会进行波段操作，基民再进行波段操作的话，不仅多此一举，还增加了投资成本。

　　此外，购买时点的选择应理性判断。大盘回调是介入的好时机，买基金也是一样，切忌盲目追涨。基金发行通常的规律是“好发不好做、好做不好发”，有的基金发行时行情较好，投资者热情高涨，但在高位建仓，业绩未必就好。

龙翔九天 [楼主]

认识基金
基金不同于存款

　　比起人们熟悉的银行存款，基金的风险水平和预期收益率有很大不同。总结起来有几点：

　　第一，除保本基金承诺在保本期满时保证本金安全外，其他类别基金不承诺保证本金安全；

　　第二，基金一般不承诺收益率，因为风险水平与预期收益率像一对连体儿，随基金类别的风险增大，它的收益率及其波动幅度也明显增大。例如：风险收益最低的货币市场基金，预期收益率也较低：大约是一年定期税后利率，上下波动幅度较小；而相对风险收益最高的股票型基金，从美国市场几十年的实证看，长期平均年回报率大约在10%左右，但上下波动幅度较大：就任何一年的实际收益率来说，可能超出平均水平很多，也可能是亏损。

　　第三，投资时间长短与需要匹配的风险程度、变现能力密切相关。一般来说，资金投资的时间越短，风险承受能力越低，流动性要求越高。例如：对于一笔三个月后有确定支出计划的资金，用来投资基金时，最好选择本金稳妥性和流动性很高的货币市场基金或超短债基金；又如：如果9个月后有确定的支出计划，那么与这笔资金匹配的，最好还是低风险资金，但可适当搭配更适合长期投资的低风险基金：债券基金。相反，如果这两笔投资都选择股票基金，由于风险较高，取用时就比较容易遇上阶段性下跌或本金亏损，给变现带来较大风险。

　　各类基金特点及适宜满足的财务需求

　　1、货币市场基金和超短债基金：短期、低风险投资，适合随时取用，能替代活期储蓄

　　货币市场基金和超短债基金主要投资信用等级高、期限短的货币市场工具，因而本金比较稳妥，适合随时取用。货币市场基金的特点是以近似活期储蓄的便利，力争超过一年定期储蓄税后的收益，超短债基金通过“货币增强”的投资策略，力争略高一些的收益。

　　货币市场基金和超短债基金都适合管理手边的钱：

　　●长期理财：用于防护网、随时变现的现金类资产；

　　●投资股票：等待投资时机，或落袋为安时的资金；

　　●私人企业主：业务周转中的资金；

　　●工薪族：趴在卡上睡觉的很多工资；

　　●退休人士：不能承受风险，又嫌储蓄利息低的养老钱。

　　比较起来，嘉实货币市场基金，稳定性稍高；嘉实超短债基金，收益略高，适合匹配放置时间稍长一点儿的资金。

　　2、债券基金：长期、低风险投资，稳定增值，能替代定期储蓄或国债

　　国内外债券市场的大部分交易都是在机构间进行的，因而债券基金是大众小额闲置资金参与债券投资的较好载体。

　　债券的票息能在一定程度上保护本金安全性和收益稳定性；债券基金能利用灵活的策略，在较广泛的范围内选择各类高信用等级的固定收益投资工具；还可以利用新股申购、可转债等低风险方式，分享股市高收益；并通过适当资产配置、战术性套利等手段，力争持续获得高于相应利息的收益。

　　债券基金风险水平和预期收益率高于货币市场基金、超短债基金，低于股票基金；适合

　　●长期低风险投资，能替代定期储蓄或国债；

　　●与货币市场基金、超短债基金搭配，能在控制低风险的基础上增强收益；

　　●与股票基金搭配，能有效分散风险，增强变现安全性和分红能力。

　　3、股票基金：长期、较高风险投资，追求长期增值的工具，能部分替代定期储蓄

　　股票基金是追求长期增值的良好工具。随着股市机构博弈特征的发展，股票基金具有的专家理财、分散风险等优势也更明显。股票基金主要投资股票，可分主动型投资和完全跟踪指数的被动型投资两类。

　　一般来说，主动型股票基金的风险水平低于个股，因为组合投资可以分散风险；但预期收益率也可能低于市场平均水平，因为开放式股票基金须保留一部分现金资产应付赎回，或投资部分债券。但主动型股票基金可以利用股市结构化矛盾或资产配置，力争高于市场的回报，甚至在熊市时仍可能取得良好收益。由于投资管理水平、产品投资风格、市场变化阶段等方面存在不同，主动型股票基金间业绩分化较大，因而适合：

　　●优选品牌基金公司；

　　●优选品牌基金经理；

　　●适当关注不同投资风格的配置。如：大盘与中小盘风格，成长与价值风格等，指数型股票基金完全跟踪指数，投资组合中的股票应与指数成分股及其权重吻合，特点是：透明度高，复制指数的风险水平和预期收益率，易于投资人结合对市场的判断，适合：

　　●牛市，尤其是在短期急升阶段，市场代表强的指数型股票基金常常可以取得明显领先于主动型股票基金的业绩；

　　●熊市里，由于跟随市场下跌，当跌幅较深时，可能具备较大投资价值；

　　●对于长期投资，可适当搭配指数型与主动型股票基金，以优化股票基金组合；

　　●对于投资经验丰富、专业性强的少数投资人，可利用指数基金做波段操作，但对于普通居民的基金理财来说，并不提倡。