龙翔九天 [楼主]

基金基本知识
一、投资者购买基金需要支付哪些费用?

    在基金销售和运作的过程中会发生一些费用,这些费用最终由基金投资人承担,用来支付基金管理人、基金托管人、销售机构和注册登记机构等提供的服务。基金运作涉及到的与投资者相关的费用主要有以下两类:

    (一)基金投资人直接负担的费用

    该费用指投资人进行基金交易时一次性支付的费用。对于封闭式基金来说,是与买卖股票一样,在价格之外支付一定比例的佣金。而对于开放式基金来说主要是指申购费、赎回费。

    1、申购费指投资人购买基金单位需支付的费用,主要用于向基金销售机构支付销售费用以及广告费和其它营销支出。可在投资人购买基金单位时收取,即前收申购费,也可在投资人卖出基金单位时收取,即后收申购费,其费率一般按持有期限递减。

    2、赎回费:指投资人卖出基金单位时支付的费用。赎回费与后收申购费不同,后收申购费属销售佣金,赎回费则是针对赎回行为收取的费用。后收申购费收入由基金管理公司支配,而赎回费收入则归基金所有。

    (二)基金运营费用

    基金运营费用指基金在运作过程中发生的费用,主要包括管理费、托管费、其它费用等,这些费用直接从基金资产中扣除。

    1、基金管理费:基金管理费是支付给基金管理人的报酬,其数额一般按照基金净资产的一定比例(年率)逐日计算累积,从基金资产中提取,定期支付。基金管理费是基金管理人的主要收入来源,基金管理人自己的各项开支不能另外向基金或基金公司摊销,更不能另外向投资人收取。每日计提的管理费＝计算日基金资产净值×管理费率÷当年天数。

    2、基金托管费:基金托管费是指基金托管人为基金提供托管服务而向基金或基金公司收取的费用。托管费通常按照基金资产净值的一定比例提取,逐日计算累积,定期支付给托管人。每日计提的托管费＝计算日基金资产净值×托管费率÷当年天数。

    3、其他费用包括注册登记费、席位租用费、证券交易佣金、律师费、会计师费、信息披露费和持有人大会费等。

    运营费用是基金运作中的重要成本费用,不同类型投资策略的基金,在经营费用上的差别非常大,上述运营费用及收费方式等都应在基金的招募说明书中公布。

    二、投资开放式基金是否需要交纳税金?

    一般情况下,基金的投资者会涉及三种税金:(1)所得税,针对投资者的红利和资本利得征收。(2)交易税,基金在交易时需要交纳的税金。(3)印花税,交易中的有关单据须交纳的税金。我国目前对个人投资者的基金红利和资本利得暂未征收所得税,对机构投资者获得的投资收益应并入企业的应纳税所得额,征收企业所得税。基金的投资对象是证券市场,基金的管理人在进行投资时已经交纳了证券交易所规定的各种税率,所以投资者在申购和赎回开放式基金时也不需交纳交易税。对投资者买卖基金,暂时免征印花税。

    三、开放式基金的面值和认购价格是多少?

    开放式基金的面值一般为人民币一元；认购价格为面值加单位基金份额认购费。

    四、开放式基金的认购和申购有什么区别?

    投资者在开放式基金募集期间、基金尚未成立时购买基金单位的过程称为认购。投资者认购基金应在基金销售点填写认购申请书,交付认购款项。注册登记机构办理有关手续并确认认购。

    在开放式基金成立之后,投资者通过销售机构申请向基金管理公司购买基金单位的过程称为申购。

龙翔九天 [楼主]

基金中报和年报
基金的中报和年报回顾了基金过往半年或一年的浮沉跌宕、展现了基金的投资组合、核算了基金的财务状况。对此认真阅读有助于投资人做出明智的决策，一般应关注以下内容。

    ●主要财务指标

    国内基金的中报和年报在主要财务指标项下，披露了基金的收益、净收益、资产总值、净值、净值增长率等数据，并与上一期间的数据进行比较，多数基金还会将其业绩与相应的业绩标准进行比较。关注业绩指标应结合计算期限的长短，例如1年、2年、3年的净值增长率。

    ●基金经理工作报告

    基金经理工作报告一方面是基金经理与广大投资人分享其投资理念和投资决策的陈述，体现了基金经理对投资人的尊重程度；另一方面也是投资人判断基金投资风格与自身投资需求契合度的重要依据。好的基金经理工作报告不仅会详尽介绍行业分布和个股选择的原因，还解释影响基金业绩的有利条件与不利因素；在业绩不尽如人意时，不会回避错误的投资决策，而是向投资者阐明其中原因。

    ●会计报告书

    基金的会计报告书包括资产负债表、经营业绩表和净值变动表。投资者应留意基金经营业绩表中费用项目下的基金管理人报酬、基金托管费等基金费用支出。

    通过会计报告书附注，投资人可以了解重大关联方关系及关联交易，以及流通受限制不能自由转让的基金资产，例如未上市流通的新股或者企业债券等。在美国，会计附注中还会说明基金经理股票卖空、汇率避险等操作。

    ●基金投资组合

    基金投资组合说明了期末基金资产在股票、债券和现金上分布的比例，还披露了股票投资的行业分布。投资人可从基金持有股票明细表中了解基金大量持有哪些股票，例如通过各股票市值占基金资产净值的数据可以发现，基金是否将大量资产集中在少数几只股票上。此外，通过报告期内新增股票明细和剔除股票明细表，还可以从侧面了解基金投资的偏好。

    基金中报和年报是证监会指定披露的定期报告，此外还有简要披露基金投资组合的季度报告。投资人可以从报纸、基金公司网站上获取这些资料。在美国，许多基金公司不仅提供详细的中报和年报，还提供同样详细程度的季报，让投资者更多地了解基金的投资动态，以便做出更好的投资选择。

    阅读中报和年报只是评价基金的起点。投资者切不能停留于此，可以借助第三方机构的分析，进一步考察基金与同类基金的业绩比较、费用水平，以及风险调整后的收益等因素。

龙翔九天 [楼主]

哪些因素影响基金收益
不少市民问，到底是什么因素左右着基金回报呢？请看——

　　基金规模：过大过小都不佳

　　过去，基金规模并被投资者重视。对不少人来说，基金规模似乎是基金公司的事，自己只要选定基金类型，就没啥大问题。但是，越来越多的统计发现，基金规模的影响力正在加大。

　　最近新发行的新基金，规模都比较平均，都以“100亿”作为标尺。但是2006年发行的基金，有的只有两三亿的规模，有的则是400亿的“巨无霸”。

　　值得注意的是，那些规模处在两端的基金，业绩明显不如规模适中的基金。统计显示，2006年净值增长率靠前的股票型基金以两种规模的基金为主，一种是30亿左右的基金，比如景顺长城内需增长、上投摩根阿尔法、上投摩根中国优势基金，这几只基金的平均资产规模都在26亿到30亿之间。

　　另外一类是平均资产规模在15亿左右的基金，比如华夏大盘精选、汇添富优势精选、易方达积极成长等。

　　业内人士说，基金规模考验的是基金公司的管理能力、人才储备情况和投资研究能力。如果一味地追求大规模可能会对基金的业绩造成一定损害。而基金过于迷你，则容易被赎回潮冲垮。

　　基金经理：姜未必老的辣

　　眼下基金销售火爆，各家基金公司大力开展营销，业绩出色的基金公司的知名度迅速提高。相比之下，市场对基金经理的介绍还不是很多。不少市民已经买了基金，还弄不清自己的基金经理是何方神圣。

　　华安基金的有关人士向记者表示，基金公司有一批人，专门选择股票组成一个股票池，基金经理的工作是从股票池中精选出股票。

　　基金经理对基金业绩的影响有多大，要视不同类型的基金而定。如果是管理一只指数型基金，基金经理的职责主要是尽可能减少误差，工作内容偏向于技术性，对基金业绩可以贡献的程度较小。

　　而管理一只成长型基金，需要挑选成长型股票，基金经理的眼光得比较“毒”了。这时，基金经理对基金业绩贡献度比较大。

　　所以，投资者要根据基金的类型来确定基金经理的影响程度。

　　另一方面，资深基金经理的投资能力并不一定优于资历较浅者。经验的重要与否，也和这位基金经理所管理的基金类型有很大关系。一般说来，基金经理的经验多寡对于成长型基金的业绩表现有显著影响，经验越丰富者，表现越佳。

　　还有，多数专家认为，多经理制优于单经理制，采用双经理制度有利于基金的长期稳定性。

　　投资风格：不同风格不同风光

　　一般说来，业界习惯把基金分为这么几个类型：积极进取型、稳健成长型、平衡型、指数型、优化指数型、中小企业成长型、资产重组型、科技型等。

　　市民在购买基金之前，要仔细研究基金契约，特别是其中对投资目标、投资范围的规定，基金契约也会对基金自身的类型进行定位。

　　同一个股市，不同类型和风格的基金，业绩差别很大。

　　因为投资风格体现的是基金对市场的判断。基金对市场的主观认识越符合市场的客观实际，它的投资策略就越有成效，基金的业绩自然也就越好。

　　另外，基金公司的创新成果也是衡量基金公司是否在投资方面积极努力的参考因素。

　　一家基金公司敢不敢吃螃蟹，螃蟹吃得好不好，都是基金公司上进心的侧面反映。比如，近来风光无限的华夏大盘精选基金，就是华夏基金推出第一只ETF基金。

　　当然，以上影响基金业绩的因素并不是绝对的。市民投资之前，还是要综合起来，细细斟酌。

龙翔九天 [楼主]

如何认购新基金
上市开放式基金募集期内，投资者有两种认购方式：

    （1）投资者可在深交所交易日，使用深圳证券账户通过具有基金代销业务资格的证券公司下属证券营业部上网认购基金份额。不可撤单，可多次申报，每次申报的认购份额必须为1000份或1000份的整数倍，且不超过99,999,000份基金单位。

    （2）投资者还可用其在中国结算公司开立的深圳开放式基金帐户通过基金管理人或银行等代销机构（具体代销机构名单参见各基金管理人公告的《基金招募说明书》）的营业网点认购基金份额，不可撤单，可多次认购。


如何买卖基金
　　基金虽与股票同在证券市场中挂牌交易，有很多相同或相似的地方，但也存在不同之处，投资者若未能充分了解，在进行交易时有可能会感到不便。下面简要谈一谈在申购和买卖二级市场基金时应注意的问题。

　　先说申购。现在封闭式基金均采取网上定价发售的方式发行基金单位，其每单位发行价格为：1元面值＋0．01元发行费用＝1．01元，这也是为什么封闭式基金的发行价并不是一个整数，而是都带有一分钱“零头”的原因所在。在申购新基金时，投资者只需在原有的证券帐户或单独开立的基金帐户上，按1．01元的价格，以1000个单位（相当于股票的股数）的整数倍申购即可。在决定申购之前，需密切注意二级市场上基金的价格走势，若二级市场中基金的走势十分疲弱，且价格大都在净值甚至面值以下，则申购成功后的获利空间将十分有限，甚至有套牢的风险。近期发行的基金申购认购比例较低即是典型的例子。

　　基金扩募与新发行也存在相似之处。若二级市场中该基金的价位尚低于其扩募价位，但又远远高于其单位净值时，参与的风险也比较大。

　　开放式基金份额的购买与赎回是在相关银行进行的，不在证券市场中挂牌交易，且申购、赎回的费用与封闭式基金也有不同，在此不进行讨论。

　　再说交易。基金交易的方式及买卖单位基本与股票相同，但因其绝对价位低，即使仅投入小资金的投资者也能买卖数额较大的基金单位。与股票不同的是，因基金交易无须交纳印花税，手续费也不是股票的3．5‰，而是2‰，故其交易费用要低得多。据测算，只要基金价格不高于2．5元，其一分钱的波动即有利可图；而在某些券商的网上交易实行手续费五折优惠时，一分钱波动的“盈亏平衡价”更上升至3．4元。

　　需要注意的是，正因为在目前的基金价位上只需一分钱的价格波动即可获利，加上基金的流通份额往往比股票要大很多，盘面显示的申买申卖量常常在数百万甚至数千万单位之上，除非有较大的涨跌行情，一般而言当天的盘面波动都不会太大，抢先挂单便显得十分重要了。另外，由于证券投资基金的投资对象主要为二级市场中的股票，股市的表现将直接影响到基金的走势，因此，在决定买卖基金时，一定要对大市有一个较为准确的把握，才能在基金投资中获取收益。

龙翔九天 [楼主]

怎样进行基金转换
当您手中的股票表现不佳时，您会把它卖了，再去买入有发展潜力的绩优股。当您手中持有的基金表现差强人意，而同一基金公司旗下的另一个基金却收益良好，您也想赎回手中的基金、申购另外的那一个……慢！您将为此付出高达1.5％的申购费用及0.5％的赎回费用。您可以采用基金转换的方法，仅仅需要支付少量转换费。如果持有时间到达一定期限（视基金公司规定而定），甚至可以免费转换。

    基金转换是基金管理人向基金持有人提供的一种服务，是指投资者在持有一家基金管理公司发行的任一开放式基金后，可直接自由转换到该公司管理的其他开放式基金，而不需要先赎回已持有的基金单位，再申购目标基金的一种业务模式。当交易账户为正常情况下，且申请转换的基金必须为基金管理公司规定的可转换基金时，才能进行转换交易。

    基金转换是以基金份额为单位进行处理的，投资者采用“份额转换”的原则提交申请。基金转换一次只能转出、转入一只基金，如果客户要转换多于一只基金，要采用多次申请多次输入的方式进行处理。基金转换采取未知价法，以申请当日基金单位资产净值为基础计算。

龙翔九天 [楼主]

什么情况下赎回基金合适
　随着股市在高位震荡，不少基金投资者都面临这样的问题：前期投资的基金已经获得一定收益，现在要不要赎回、落袋为安？

　　一银行注册理财规划师认为：基金的“长期持有”策略并非让投资者一成不变，一般来说，投资者在以下几种情况下可以考虑赎回基金：基金报酬率达到一定程度；投资者有资金周转要求；基金的基本条件如基金公司、管理团队发生剧烈变化；基金长期排名靠后；市场行情走下坡路。这其中，自身投资业绩差是目前投资者赎回基金最多的原因。假如你投资的基金在同类基金中业绩排名一直靠后，比如1年、2年业绩均靠后，那么这样的基金可以考虑赎回，但如果因为一时的表现不好而赎回则不可取。


如何查询基金净值
投资者可通过下列渠道查询基金净值：

    （1）深交所于交易日通过行情发布系统揭示基金管理人提供的前一交易日的基金份额净值及百份基金份额净值，投资者可通过各行情分析软件的设定在相应位置查询。

    （2）基金管理人及其代销机构在其营业场所内揭示基金管理人提供的前一交易日的基金份额净值，投资者可在该营业场所直接查询。

    此外，投资者还可通过证监会指定报刊及基金管理人的网站查询前一交易日的基金份额净值。


基金赎回费用
投资者想不玩了，想把手中持有的基金份额卖掉时，也需要支付手续费，这个手续费又叫“赎回费”。

    目前国内基金在赎回的时候，投资者要支付的赎回费，一般在赎回金额的0．5%左右。

    同样，为鼓励投资者长期持有基金，一些基金公司推出了赎回费随持有时间增加而递减的收费方式，即持有基金的时间越长，赎回时付的赎回费越少，持有时间长到一定程度，赎回时就可不收赎回费。

    根据买卖的有关法规，赎回费的25%是要计入基金资产的，其目的是用以补偿没有赎回的投资者可能遭受到的损失。

龙翔九天 [楼主]

如何降低基金买卖成本
投资者最终获得的回报是扣除所交费用的，因此应选择费用低的基金来提高回报。投资者在投资基金过程中，购买基金要付申/认购费，赎回要交赎回费，还要支付管理费、托管费等费用。此外，基金还有一些隐性费用值得投资者关注。

    ●证券交易费用

    基金在买入或卖出证券时所支付的交易佣金、印花税等交易费用并没有在基金的费用中单独列出，而是体现在证券投资成本中，直接从证券投资收益中扣除。因此，如果基金买卖证券的次数越多，基金也相应地要支付越多的证券交易费用。投资者可以通过基金的换手率来了解基金的证券交易频繁程度。当然，换手率高的基金的回报不一定差，但投资者应了解基金管理者频繁地买卖证券背后的其中原因。

    ●市场影响成本

    基金在证券交易中还可能产生另外一种成本。如果基金大量买入或卖出流动性不高的股票时，由于交易数量较大造成股价上升或下降，从而使基金不得不以更高的价格买入或以更低的价格卖出股票。许多基金公司会采取措施避免股票交易中的市场影响成本，但如果股票的流动性非常低，市场影响成本可能难以避免。

龙翔九天 [楼主]

开放式基金如何买卖
现在市场上的证券投资基金都是封闭式基金，如基金安信和基金安顺，它们都在证券交易所挂牌上市交易，投资者只要到各个证券公司的证券营业部就可以进行买卖，所有过程与股票买卖一样，只是买卖封闭式基金的手续费较低，投资者只需交纳0．25％的交易佣金，不需要支付印花税。

而开放式基金一般不在交易所挂牌交易，它通过基金管理公司及其指定的代销网点销售，银行是开放式基金最常用的代理销售渠道。投资者可以到这些网点办理开放式基金的申购和赎回，具体步骤如下：

投资者若决定投资某基金管理公司的基金，首先必须到该基金管理公司指定的销售网点开立基金帐户，基金帐户用于记载投资者的基金持有情况及变更。投资者申请开设基金帐户应向销售网点提出书面申请，并出具基金招募说明书及基金契约中规定的相应证件。这些证件通常包括：法人投资者的营业执照复印件和法定代表人证明书及法定代表人授权委托书、个人投资者的身份证、用于结算的银行帐号、预留印鉴卡等。

然后，投资者才可以开始申购和赎回该基金管理公司所发行的开放式基金。每次申购赎回，投资者都必须到指定销售网点填写申购赎回申请表，若技术条件成熟也可以通过传真、电话和互联网发出指令。由于开放式基金的交易价格是以当日的基金净值为准，所以客户在申购时只能填写购买多少金额的基金，等到申购次日早上前一天的基金净值公布后，才会知道实际买到了多少基金份额；而赎回时，投资者只要填写赎回份额就可以了。

办理完申购赎回手续的数个工作日内，投资者可以到销售点打印成交确认单或交割单（基金管理公司一般也会定期给投资者邮寄一段时期内的交易清单）。至此，整笔交易就全部完成了。

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基金如何开户
开户主要有两种途径：（1）投资者通过深交所交易系统认购、买入或卖出上市开放式基金须使用深圳A股账户或深圳证券投资基金账户（以下简称“深圳证券账户”）。投资者可通过中国结算公司深圳分公司的开户代理机构（如证券公司）申请开立深圳证券账户。

    （2）投资者通过基金管理人或其代销机构认购、申购或赎回上市开放式基金须使用深圳开放式基金账户。投资者可持深圳证券账户到基金管理人或其代销机构处申请注册深圳开放式基金账户。如果投资者没有深圳证券账户，可以向基金管理人或其代销机构申请配发深圳证券投资基金账户，并自动注册为深圳开放式基金账户。对于配发的深圳证券投资基金账户，投资者可持基金管理人或其代销机构提供的账户打印凭条，到中国结算深圳分公司的开户代理机构打印深圳证券投资基金账户卡。

网上申购基金节省四成费用
近来，多家基金公司相继推出了基金大比例分红、优惠申购促销的业务。在优惠活动结束后，投资者是否还有其他渠道或方式优惠申购基金？记者经过多方面的了解，投资者通过网上申购基金，能节省四成申购费用。

　　通过基金公司或者部分银行的网上交易系统，投资者在注册开户后，即可足不出户进行基金申购赎回等各种交易， 同时申购费率不高于六折。举例说明，华宝兴业旗下的宝康灵活配置基金刚刚推出13.90元/10份的大比例分红预案，分红后净值将接近1元。目前通过“e点金”网上申购该产品，可以享受低至0.6%的优惠费率。

　　该公司相关负责人表示，交易成本和交易便利是基金网上直销受投资人欢迎的重要原因。网上直销的申购费最低可有5折，投资者利润空间就会增大。同时，通过网上直销渠道还可以进行基金转换，同时享受更低的转换费率。另外，通过网上直销可以通过网络实现一年365天、一天24小时的全天候、多方位基金交易服务，客户可以随时查询、下单、撤单以及进行基金转换和定期定额申购，非常适合上班族们在八小时之外进行从容投资。

龙翔九天 [楼主]

如何投资上证50ETF
普通的投资者其实可以将上证50ETF看成是一只指数股票，它的价格约为上证50指数点位的千分之一。例如，当上证50指数为875点时，上证50ETF的基金份额净值应约为0.875元；当上证50指数上升或下跌10点，上证50指数ETF之单位净值应约上升或下跌0.01元。

    买卖上证50ETF的操作也非常简单，就跟买卖封闭式基金一样，例如你要购买10000份上证50ETF，你只需要输入代码510050、数量10000、价格比如0.875元，就可以了。按规定佣金不超过成交金额的0.3%。

    由于ETF的套利机制使得

    ETF的买卖价格与ETF的基金份额净值应不会长期存在较大差异，投资者应能以接近基金份额净值的市价买卖ETF，所以当ETF市价高于基金份额估计净值幅度较大时，投资者不宜追涨，以免以不合理的价格买进ETF而遭受损失。反之亦然。

    对于投资者而言，如果你看好大盘，却没有看好的股票，不如购买上证50ETF，分享大盘上涨的收益；如果你想购买一批大盘蓝筹股，那么不如购买上证50ETF来得方便；如果大盘突然上涨，你想购买大量的股票，却担心难以买到，那么购买上证50ETF应是不错的选择，因为它的流动性不需担心。